赛区往东20公里，是3.1万千瓦的延庆光伏发电场。

华东市场企业产销尚可，安徽、张家港零星企业报盘继续走高。华中操作向稳，但企业库存降至偏低水平，对后市信心向好。

隆众预计短期国内浮法白玻市场偏强调整为主。4月16日报道：昨日，国内浮法玻璃现货市场交投气氛尚可。华南整体向上操作，下游补货理性为主第31届中国国际玻璃工业技术展览会（China Glass 2021）将于2021年5月6至9日在上海新国际博览中心举行。主流品牌蓄势待发China Glass 2021第31届中国玻璃展展示规模达到90,000平方米。

来自中国、德国、意大利、美国、英国、法国、日本、奥地利、比利时、芬兰、以 色列、捷克、新加坡等23个国家和地区的900余家企业参展。5.玻璃深加工技术与设备。其次，需求持续恢复，布 伦特原 油价格中枢2021年预计将回升至55美元/桶。

原 油为何在这轮大 宗商品上涨中好于基本金属？因为世界原 油消费仍由发达国家主 导而非中国。中信证 券预计，在世界流动性宽松、经济逐渐恢复的背景下，需求回暖与供给瓶颈叠加，预计未来3年内大 宗商品中枢价格将持续上行。首先，天气影响产量，农产品价格向好，尤其是供需缺口较大的玉米和大豆。从三月份的资金流向看，多数大 宗商品都出现资金流出现象，其中布 伦特原 油和农产品尤为明显，有色金属资金流出有限。

二是被动去库存的阶段，即需求开始改善，而企业供给尚未增加。未来须关注三点：一是中国的基建和房地产投资增速在多大程度上放缓？二是新兴经济体的投资回 报率能否超过发达经济体？三是拜登的基建投资计划何时推出？三者共同决定了此轮大 宗商品上涨空间和持续性。

然而，中下游的需求还未有效传导到上游资源开采行业的库存累积，上游行业库存同比分位数仍然较低。二是油价的涨幅远远超出铜价，可见基本金属上涨的乏力是这轮大 宗商品上涨逊于以往的一大拖累。随后大 宗商品经历了12年的震荡下跌，在这12年内，页岩油供应过量、美元上涨等因素令油价缺乏上行动力。2020年以来，库存周期经历了被动补-被动去-主动补阶段。

叠加流动性和通胀预期因素，2021年上半年大 宗商品价格整体将表现更好。后续大 宗商品价格短期仍受补库支撑，但对需求边际拐点更敏感。同期，我们也看到了十年美债名义利率抬升，主要受实际利率上升的推动。2017年的特朗普减税带动了发达经济体经济增速的回升，叠加同期欧佩克的减产、以及2018美国退出伊朗核协议，共同推升了这轮油价反弹的周期和幅度。

大 宗商品价格是供需关系的结果，在库存周期的4个阶段中，两个时间段是供需关系对于商品价格较有利的阶段，一是主动补库存的早期，即企业刚刚开始扩产，但需求旺盛。我们在2021年1月3日研究报告《大 宗商品资金流向报告：供需错期，预期有差》中提示过，大 宗商品市场面临的问题是阶段性供需错配，市场预期差主要集中在原 油和黄金上，有色金属价格已经在反映逐渐趋紧的基本面，农产品价格仍将处于高位。

展望商品后市，中金指出，近期市场预期的大 宗商品结构性牛市可能渐行渐远，大 宗商品市场投机头寸出现较大规模的获利了结。前一个超级周期始于1996年，受益于中国经济崛起、美国经济恢复、美元走弱等因素影响，并在2008年达到顶峰。

海通证 券研究所主管高上分析说，这一轮大 宗商品行情的延续主要受三个因素影响：一是货币放水，目前宏观政策并没有转向，世界政策还在不断加码。兴证宏观指出，历史上的大 宗与库存周期：库存主动补、被动去阶段大 宗往往涨价。再次，铜矿供给相对刚性，低库存放大需求恢复带来的价格弹性，铜价周期性上行。短期海外供需缺口仍可支撑补库存动力，后续需观察需求的边际拐点，从历史经验来看，在补库存的后期大 宗商品价格可能会出现滞涨。二是疫苗接种逐步铺开，改善市场对世界经济前景预期。第四，美国通胀回升成为推升2021年金价的核心动力，预计金价将重回前期高点。

需求端回暖是大 宗商品市场2021年重要的变量，但产能周期造成的供给瓶颈和长周期的低库存会支持大 宗商品价格在中期持续上行。光大银行金 融市场部分析师周茂华表示，当前大 宗商品价格走高主要受三方面因素推动，一是世界主要经济体继续实施规模支持内需的政策，市场对中国基建投资和美国大规模财政纾困政策憧憬等。

部分大 宗商品受资本炒作，主要是世界流动性过剩，在当前世界主要经济体仍处于严重衰退的背景下，资金在金 融市场上寻求利润。东吴证 券研究指出，回顾2016-2018年这一轮的大 宗商品上涨，我们发现两个有趣的现象：一是油价和铜价的见底基本同步，但油价见顶的时间比铜价滞后了一年。

4月6日，国内商品期 货涨多跌少，苯乙烯、玻璃、棕榈、豆油期 货涨幅居前，其中玻璃主力合约续创合约上市以来新高，至收盘涨2.61%，报2159元。第二是疫情因素，在疫苗效应以及世界疫情管控升级等举措影响下，世界疫情正呈现出由高点开始回落的迹象。

大 宗商品市场并没有结构性产能短缺问题，也不足以为通胀持续上升提供基本面支撑，再通胀交易更可能是供需错配后的强化投机交易整合解决方案，如挡风玻璃平视显示器，自动调节镜子和自清洁窗户，避免驾驶员分心。车辆的舒适性和安全性增加使得这些先进解决方案得以采用。人们对提高车辆效率的日益重视将对预测期间市场增长产生积极影响。

汽车智能玻璃市场主要供应商AGC Inc.Central Glass Co.Ltd.Compagnie de Saint-Gobain SAContinental AGCorning Inc。对乘客安全性和舒适性的需求增加将推动汽车智能玻璃市场发展。

报告还揭示了新冠肺炎大流行对市场的影响，以及企业可以期待的新机遇和挑战。反过来，这也会增加对汽车智能玻璃等先进技术的需求。

其他一些技术，如自调光玻璃和加热型挡风玻璃，提高了乘客的舒适度。由于消费者的偏好，原始设备制造商越来越采用先进的乘客安全舒适功能。

加热式挡风玻璃可以清除玻璃表面上散布的雾和冰。世界各地道路交通事故的持续增加，导致了车辆主动安全系统的发展和纳入。根据一项报告，预计2021-2025年汽车智能玻璃市场将增长1.8182亿美元，复合年增长率约8%由于消费者的偏好，原始设备制造商越来越采用先进的乘客安全舒适功能。

加热式挡风玻璃可以清除玻璃表面上散布的雾和冰。车辆的舒适性和安全性增加使得这些先进解决方案得以采用。

其他一些技术，如自调光玻璃和加热型挡风玻璃，提高了乘客的舒适度。世界各地道路交通事故的持续增加，导致了车辆主动安全系统的发展和纳入。

汽车智能玻璃市场主要供应商AGC Inc.Central Glass Co.Ltd.Compagnie de Saint-Gobain SAContinental AGCorning Inc。根据一项报告，预计2021-2025年汽车智能玻璃市场将增长1.8182亿美元，复合年增长率约8%。